前沿生物冲科创:董事长实控公司低价增资,上

财经调研网   htcj888   2020-02-09 00:59

前沿生物药业(南京)股份有限公司(以下简称“前沿生物”, A19406.SH)成立于2012年,主业为研发及销售未被满足的重大临床需求的创新药,目前前沿生物已经拥有一个已上市且在全球主要市场获得专利的原创抗艾滋病新药——艾可宁。

艾可宁对于中国抗艾滋病药物的意义可谓“从0到1”,打破了外国药企在抗艾药领域的垄断,可谓国产原创药事业的里程碑。前沿生物可以取得如此成果,有赖于以董事长谢东为首的研发团队,该研发团队拥有多名国外知名大学学历的专家,这些专家还拥有国外知名研究机构的工作经历。

精英团队、研发突破、新药上市,前沿生物似乎未来充满潜力。然而,对前沿生物的历史沿革和经营数据梳理却发现,前沿生物仍存在众多疑云。

2018年,前沿生物的抗艾滋病新药艾可宁上市,前沿生物的估值随之暴涨。令人疑惑的是,在此之前,一度重金投资前沿生物的国资江宁科创却低价退出,将股权转让给前沿生物管理层实控公司。此外,前沿生物董事长谢东的实控公司南京玉航还对前沿生物进行过低价增资。

令人感到担忧的是,虽然前沿生物的核心药品艾可宁在创新层面具有重大意义,然而,在市场竞争层面,2018年艾可宁的产能为90000支,产能利用率为17623支,销量为2470支,产能利用率仅为19.58%,产销率仅为14.02%。此外,艾可宁的价格为7936元/月,竞争药品捷扶康价格为2980元/月,艾可宁的价格相对竞争药品贵266%。

核心抗艾药上市前国资低价退出,董事长实控公司低价增资

2012年11月9日,前沿生物于南京成立,在公司成立之前,前沿生物的创始团队已经进行了长达10年的创业,并且曾一度遇到了资金链断裂的危机。

2002年,从美国约翰霍普金斯大学博士毕业并拥有多项美国科研机构工作经历的谢东,独立研发了抗艾滋病病毒融合新药技术,并最终决定回国创业。

谢东选择的创业地点是重庆,重庆前沿生物技术有限公司(以下简称“重庆前沿”)随之创立,重庆前沿的研发领域为原创抗艾滋病新药艾可宁。

据上海证券报报道,重庆前沿的研发项目艾可宁曾一度因资金链断裂险些夭折。2009年,艾可宁临床1期试验出现了成果,谢东拿已经形成的成果去找风险投资,可当风投听到后续的研发时间还有四、五年时,许多风投都拒绝了谢东。

在创业项目生死存亡的危机时刻,向谢东伸出了援助之手的是南京市江宁区政府,南京市江宁区政府在调研之后,决定对谢东团队投资7000万元。

2012年,前沿生物的前身前沿有限成立。2013年10月20日,江宁科创、晟盛鸿昆、香港建木三方共同签订《合作协议书》,开始对前沿有限进行增资,截止2014年2月,江宁科创以7000万元出资额拥有前沿有限40.00%的股权。

令人疑惑的是,在2018年前沿生物的核心技术产品艾可宁即将上市之际,前沿生物的估值暴涨之前,江宁科创却已经在前沿生物的股东名单中无影无踪。

2015 年 7 月 29 日,江宁科创与南京建木签订《股权转让协议》,江宁科创将其持有的前沿有限 30%的股权转让给南京建木,南京建木的实控人为谢东。

2017 年 12 月 22 日,江宁科创与南京医桥签订《股权转让协议》,将其持有的前沿生物 1750.00 万股股份转让给南京医桥,转让价格为8.01元/股。南京医桥的实控人为邵奇,邵奇为前沿生物的副总经理,另外谢东还担任了南京医桥的执行事务合伙人 委派代表。

股权转让完成后,江宁科创从前沿生物完全退出。2018年5月,艾可宁获批上市,此后前沿生物增资股价达到20元/股。

值得注意的是,在2016年,前沿生物发生了一次增资,对南京玉航增发了929万股股份,认购价格为1.21元/股。然而,2016年12月,在前沿生物对鼎泽迅捷、倚锋睿意、深圳创投进行的增资中,前沿生物的认购价格却达到了14元/股。

据招股书,南京玉航的实际控制人是谢东,前沿生物对董事长的实控公司进行增资时,为何认购价格显著低于其它增资和股权转让的增资/认购价格?截止发稿时间,前沿生物并未对该问题进行回复。

艾可宁面临市场竞争压力

2018年上市的艾可宁,是前沿生物无可争议的拳头产品,承担着为前沿生物带来收入的重任。

对于艾可宁的市场前景,前沿生物在招股书中也给出了较高预期。表示艾可宁打破了国外药企对抗艾滋病新药的垄断,建立了中国在该领域的创新能力。艾可宁的上市及广阔的市场前景为公司进一步提升核心竞争力及新药研发实力提供了坚实的基础。

虽然艾可宁的成功研发对国产抗艾药而言有着“从0到1”的意义,然而艾可宁同样也面临着不小的竞争压力。

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