三聚环保推谁下神坛:大成三基金亏损 王亚伟年内赔钱

财经调研网   陈明明   2018-06-12 07:16

  中国经济网北京6月12日讯 (记者 康博 李荣) 近期,因涉嫌存在关联交易,三聚环保(300072.SZ)股票和债券双双下跌,且分别于5月29日、30日先后宣布停牌。如今,虽然三聚环保已经发文澄清,并有和北京市海淀区国资中心签署《战略合作框架协议》的利好消息,但股价依然在底部震荡整理。

  中国经济网记者查阅三聚环保的流通股东发现,昔日公募界的风云人物王亚伟赫然在列,他创立的千合资本旗下昀沣证券投资集合资金信托计划和昀沣3号证券投资集合资金信托计划分列三聚环保的第四和第九大流通股东,今年一季报显示两只基金合计持有三聚环保达5239万股。虽然从进场时间看,王亚伟持有三聚环保5年多,且盈利颇丰,但三聚环保从2017年4月份开启的下跌之旅还是让其盈利大幅缩水。

  与王亚伟相比,更不幸的则是大成基金公司旗下的三只主动管理型产品。截止今年一季度,大成精选增值混合(090004)、大成互联网思维混合(001144)和大成盛世精选混合(002945)共持有三聚环保432.27万股,按昨日收盘价25.99元计算,其目前的持股市值合计为1.12亿元,三只产品均处于浮亏状态。

  三聚环保陷关联交易质疑 上演股债双杀

  6月4日,三聚环保在复牌当天发布利好消息,称公司与北京市海淀区国资中心签署《战略合作框架协议》,海淀区国资中心拟采用包括但不限于直接以现金受让三聚环保对外债权以及以无追索应收账款保理等方式受让公司资产中的应收账款,拟受让的债权及应收账款总金额为60亿元至80亿元。

  借助这一东风,三聚环保股价在6月4日复盘当天确实出现过拉升,但好景不长的是,冲高之后即露出疲态,而在此后几天里股价又再次恢复到之前的弱势震荡形态。

  5月28日,一篇名为《起底三聚环保500亿市值锦袍下 A股最错综复杂的关联交易》的文章引起市场广泛关注。该文章指,三聚环保销售费用占营业收入比例越来越小,而且理财收益和利息收入并不多,与账面上大量的货币资金不符。同时,该文列举了保千里、龙力生物、神雾环保这些去年出现问题的公司,都是账上有大量现金但理财收益为零。

  这篇文章进一步分析称,三聚环保业绩腾飞的关键是关联交易。该报道质疑的关键点是三聚环保的商业模式,认为其客户投产的资金其实是三聚环保及利益共同方利用金融杠杆融资平台借贷出去的,这是一个不断自我循环膨胀的债务泡沫体系。

  一篇质疑文章令三聚环保上演了股债双杀局面。5月28日三聚环保收盘下跌逾4%,为此,三聚环保于29日起停牌,直到6月4日复牌。与此同时,受利空消息影响,“16三聚债”也在5月29日应声跳水,大跌12%,此后亦紧急停牌。5月30日三聚环保发布公告显示,因公共传媒出现关于公司的相关报道,可能对公司债券价格产生影响,公司债券“16三聚债”自2018年5月31日开市起停牌。

  针对质疑,三聚环保6月3日晚间澄清称,已在定期报告中披露公司关联方的名称,除黑龙江省龙油石油化工和鹤壁世通绿能石化科技两家公司外,三聚环保与其他客户均不存在关联关系;公司与关联方发生的关联交易已严格履行相关程序并公开披露;公司不存在通过股权质押和动产抵押的形式贷款给客户的情形。

  这并非三聚环保首次遭遇媒体质疑。早在去年5月底,就有媒体刊文三聚环保部分重大合同背后的客户实力存疑,部分合同执行进度与披露的信息不符,一些客户的高管名字屡屡与三聚环保相关人员名字重合。消息一出,三聚环保跌停。尽管三聚环保随后紧急停牌并澄清了媒体的报道,但在复牌后仍然大跌,而且在今年4月,公司股价还曾因虚假的“阳光私募换仓”大跌了一波。

  三聚环保股价下跌一年多 王亚伟盈利缩水

  值得一提的是,曾经的“公募一哥”王亚伟对三聚环保一直情有独钟。自2013年首次跻身三聚环保十大股东名单后,王亚伟便一直重仓持有该股。今年一季报显示,王亚伟创办的千合资本旗下有2只私募产品出现在三聚环保的前十大流通股东,合计持有三聚环保5239万股。其中,“中国对外经济贸易信托有限公司-昀沣证券投资集合资金信托计划”(以下简称昀沣证券投资)持有3700万股,位列三聚环保第四大流通股;“中铁宝盈资产-招商银行-外贸信托-昀沣3号证券投资集合资金信托计划”(以下简称昀沣3号)持有1539万股,位列三聚环保第九大流通股东。

  中国经济网记者查阅资料发现,昀沣是王亚伟“奔私”后成立的首只私募产品,认购门槛最高达到2000万元,且轻松募集到20亿元。昀沣成立于2012年12月27日,并且在2013年一季度便入驻了三聚环保,且直接成为三聚环保的第一大流通股东,当时其持股数量为1930万股,占流通股比例为9.481%。此后,经过多次送转和增减仓,一直到2018年一季度末王亚伟合计持仓三聚环保5239万股。如此看来,王亚伟已经坚定持仓三聚环保超过5年了。

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